지그몬드왕의 아들 지그프리드는 마임가게에서 검을 단조하는 기예를 마스트했다 집에 돌라가는 길에 그는 그림힐 죽 벌근디의 공주에대한 이야기를 듣게 된다 벌근디에가는 도중 지그프리드는 파프너라는 드래곤을 죽이고 그피로 온몸을 적신다 단 피에젖지 않은 어깨를 제외하고 그는 공격불락한 몸이된다
난쟁이의 보물을 찾은 그는 벌근디에 도착을 하여 아름다은 그림힐을 만나게 되며 건덜왕을 수행하여 아이스랜드로 간다
왕은 부른힐드를 그의 여자로 삼게되며 시그프라이드는 그림힐과 결혼한다 부른힐드는 지그프리드를 죽이려는 음모를 꾸미며 그에대한 온갖거짓을 왕에게 이야기한다 건덜의 삼촌 헤건은 지그프리드의 약점을 알아내고 창으로 공격을 가한다